配资门户网官方平台产销两旺背后上市车企业绩“冰火两重天”

　　今年以来配资门户网官方平台，一系列提振汽车消费的政策措施加速落地，车企产品密集换新，消费者信心增强，汽车行业开局运行良好。

　　中国汽车工业协会发布的数据显示，今年4月，我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%。1—4月，汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。

　　尽管车市整体发展势头喜人，但细观之下，行业分化日益明显。根据车企一季度财报，A股21家上市车企营业收入达5074.69亿元，归母净利润为163.24亿元。处于第一阵营的比亚迪、上汽集团、长城汽车和长安汽车4家车企的营业收入占21家车企总收入超七成，归母净利润占21家车企净利润总额超九成，行业“马太效应”愈发显著。

　　头部车企净利润普增

　　具体来看，比亚迪一季度实现营收1703.6亿元，同比增长36.35％；归母净利润达91.5亿元，同比上涨100.38％；毛利达341.85亿元，同比增长32.1％。一季度，比亚迪累计销量突破100万辆，同比增长59.81％。

　　财报显示，比亚迪一季度的研发费用达142.2亿元，同比增长34％。今年以来，比亚迪发布“天神之眼”智能驾驶辅助系统，将L2级辅助驾驶系统带到10万元级别价位。同时，兆瓦闪充、车载无人机系统“灵鸢”等新技术接连亮相。按照规划，比亚迪2025年全年销量目标为550万辆，其中海外市场销量目标超80万辆。从目前的发展态势来看，比亚迪在销量规模和营收利润规模上均已成为行业领军者。

　　或因与华为共创“尚界”品牌、与宁德时代深化战略合作多重利好助力，上汽集团一季度实现业绩大幅增长。一季度，上汽集团销售整车94.5万辆，同比增长13.3％，终端累计交付超108万辆。其中，新能源汽车销量达27.29万辆，同比增长近30％。

　　今年一季度，上汽集团实现营收1408.6亿元，同比下滑1.55％；归母净利润30.2亿元，同比增长11.4％；扣非净利润为28.5亿元，同比增长34.4％。中国证券报记者观察到，自2024年下半年起，上汽集团进行了管理层大调整，并启动了一系列改革举措。2025年，上汽集团整车销量目标超过450万辆，营业总收入目标超6740亿元，计划到2027年全球整车销量重回行业领先地位。

　　一季度，长安汽车归母净利润为13.53亿元，同比增长16.81％；扣非净利润为7.83亿元，同比大涨601.31％。长安汽车表示，业绩增长主要得益于公司推进第三次创业“创新创业计划”。

　　数据显示，长安汽车一季度累计交付70.52万辆新车，同比增长2％。其中，新能源板块表现亮眼，销量达8.70万辆，同比大增62％。不过，在销量、利润增长的同时，长安汽车一季度营收却同比下降7.73％至341.6亿元。对此，长安汽车董事、总会计师、董事会秘书张德勇表示，营收下滑主要受公司为稳基盘、提升产品竞争力、加大市场资源投入力度、综合单车资源同比增加影响。

　　吉利汽车公布的盈利预告显示，会计政策变更后，预计一季度公司净利润为52亿—58亿元，同比增长220％—270％。对此，吉利方面表示，主要得益于两个方面。一是一季度销量创历史新高、新能源业务强劲增长、产品结构优化及规模效应凸显带来的盈利能力大幅提升；二是出口业务快速增长，一季度海外出口销量近9万辆，汇率波动使得外汇汇兑税后净收益20亿—23亿元。数据显示，今年一季度吉利控股集团全球总销量达94.66万辆，同比增长31％。其中，吉利汽车一季度销量达70.38万辆，同比增长48％。含吉利、领克、极氪在内的新能源车累计销量33.92万辆，同比增长135％。

　　传统腰部车企业绩承压

　　与上述头部车企相比，处于产品换代“阵痛期”的长城汽车一季度稍显乏力。一季度，长城汽车实现营收400.19亿元，同比下滑6.63％；归母净利润为17.51亿元，同比下滑45.60％；扣非归母净利润为14.69亿元，同比下滑27.12％。长城汽车表示，归母净利润下滑主要是因为报告期内公司处于产品换代升级周期，销量同比有所下滑以及直营体系建设投入增加。

　　一季度，长城整体销量为25.68万辆，同比下滑6.73％。旗下五大品牌中仅魏牌和长城皮卡两大品牌实现同比增长。哈弗品牌一季度销量14.46万辆，较去年同期下滑8.42％；坦克品牌一季度累计销量4.20万辆，同比下滑14.63％；欧拉品牌迟迟未见新车型亮相。此外，“双销模式”下，直营体系的建设消耗了长城汽车大量投入。财报显示，一季度长城营业总支出386亿元，其中销售费用便高达22.96亿元。

　　同样业绩承压的还有广汽集团。一季度营收196.5亿元，同比下降7.95％；归母净利润亏损7.32亿元，同比下降159.95％，去年其同期净利润为12.2亿元。

　　中国证券报记者了解到，当前，广汽集团正处于内部改革的关键阶段。2024年11月，广汽集团发布了为期三年的“番禺行动”，目标是到2027年实现自主品牌销量占集团总销量的60%以上，并挑战200万辆的销量目标。为实现这一目标，广汽集团开启了自主品牌一体化运营模式，并不断在推进整合营销等领域的内部改革。

　　此外，北汽蓝谷、海马汽车、众泰汽车三家车企均在一季度出现亏损。

　　北汽蓝谷一季度净利润亏损9.53亿元，比去年同期亏损10.16亿元有所收窄。数据显示，自2020年以来，北汽蓝谷已经累计亏损超300亿元。

　　海马汽车一季度营业收入2.68亿元，同比下降37.89%；净亏损3000.38万元。众泰汽车一季度营业收入9875.1万元，同比下降12.83%；净亏损1.03亿元。

　　造车新势力冲刺盈亏线

　　截至发稿，理想、零跑、小鹏和蔚来尚未发布一季度财报数据。不过，随着理想、零跑等少数新势力车企相继冲过盈亏平衡线，众多新势力车企对于达成扭亏目标的追求愈发迫切。

　　作为首个实现盈利的造车新势力品牌，继续增厚利润成为理想汽车的第一要务。一季度，理想累计交付量达9.29万辆，同比增长15.5％。理想汽车将于5月29日公布一季度财务业绩。机构预测，其一季度营收或达256亿元，同比增长36.4%。

　　对于在2024年四季度实现收支平衡的零跑汽车来说，一季度销量延续涨势。数据显示，一季度零跑共交付新车8.76万辆，同比增长162.1％。今年，零跑汽车相继放出智驾软件免费、与一汽集团合作等多个“大招”。在海外市场，零跑和Stellantis合作，计划于今年9月起在法国、意大利、德国等欧洲九国市场推出两款车型，计划今年海外销量目标达5万—8万辆。

　　赛力斯一季度实现营收191.47亿元，归母净利润7.48亿元，同比增长240.6％；毛利率达27.62％，净利率达3.87％。赛力斯在一季度财报中表示，这主要得益于产品结构优化，销售毛利率同比增加，以及报告期内保证金利息收入增加。

　　“小鹏汽车有信心在坚持AI研发投入的同时，实现在2025年第四季度盈利。”小鹏汽车董事长、首席执行官何小鹏表示。一季度，小鹏汽车累计交付新车9.44万辆，同比大增331％，环比增长2.7％，超出一季度交付指引上限。其中，3月交付3.32万辆，创单月交付纪录，连续5个月突破3万辆。小鹏汽车预计，一季度总营收在150亿—157亿元之间，同比增长129.1％—139.8％。

　　蔚来汽车方面，一季度，蔚来汽车共交付4.21万辆，同比增长40.1％。其中，蔚来品牌交付2.73万辆，乐道品牌交付1.48万辆。蔚来董事长李斌称配资门户网官方平台，2025年是蔚来的产品大年，随着二季度销量提升，经营现金流有望显著改善。“从今年第二季度开始，公司业绩报表可以看到改善；第三季度将持续深化成本费用的控制；第四季度蔚来有信心实现单季度盈利的目标。”

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